BROTES VERDES EN BIOTECH

En un momento en que en España todavía no se aprecian con claridad, en USA o Europa comienza a haber claros brotes verdes en la industria Biotech tras unos meses durisimos.

Cuando echamos una mirada a las OPV-OPS de empresas biotecnológicas en USA en los 10 años pasados nosotros vemos que después de la explosión de la burbuja de las punto-com hubo casi 3 años (10 trimestres) con la ventana de OPV-OPS bien cerrada con un breve y débil intermezzo al principio de 2002.

Después de aquel período y comenzando a partir de 2004 los mercados aceptaron un promedio de los 20 OPV-OPS de empresas Biotech por año hasta el final de 2007.

Desde entonces hasta ahora hemos tenido 5 trimestres de congelación glacial. No obstante este periodo de cierre de las bolsas a los proyectos biotech ha sido interrumpido este Agosto por la OPS de Cumberland que levantó 85M de USD. Hay además rumores de al menos 3 empresas adicionales Telecris, Prometheus y Omeros que podría intentar un salida a los mercados del final del año.

¿Representaría esto el final de la glaciación de OPV-OPS de empresas Biotech o solamente otro intermezzo como el visto en 2002? Esto es sin duda una de las preguntas más interesantes y veremos el funcionamiento de mercado en los próximos meses.

Sin embargo también merece la pena notar que no sólo las OPV-OPS de empresas Biotech mueven el mercado sino que también el espíritu de mercadote alguna forma se recupera de la gran estampida y el sálvese quien pueda. Los inversionistas están recompensando otra vez las buenas noticias…

Un caso paradigmático es Human Genome Sciences que levantó en el parket $358M en el verano en una ampliación de capital. La acción, que estaba alrededor de 40 centavos la primavera pasada, ahora en el otoño cotiza a más de 20,4 dólares por acción. La razón de este cambio es dos buenas noticias forman el plan de negocio de empresa: Los informes de los resultados positivos de su ensayo clínico para su medicina experimental contra el lupus
Y el anuncio de un segundo pedido por su vacuna de ántrax por parte del gobierno estadounidense. Esto unido a los rumores de una posible compra por GSK han encantado a los inversores.

Del otro lado del Atlantico, ALTERNEX recompensaba también los datos prometedores de Exon-Hit con su fármaco experimental en fase II premiando la acción que saltaba de los 3 euros a más del doble.

Algo se mueve al final del tunel, este mismo mes en Massachussets centro del Bio-Hub de Nueva Inglaterra, se han anunciado tres operaciones de compra-venta …

Inauguramos Edificio

Cornellà 7 de Septiembre de 2009

Esta misma mañana, después de un verano de nervios y con los problemas típicos de un traslado, hemos culminado el traslado a la nueva sede de Corenella. La Ministra de Ciencia e Innovación, Cristina Garmendia, que por eso de ser ministra no ha dejado de ser amiga de sus ex­-compañeros de fatigas, ha presidido la inauguración del nuevo edificio de Oryzon en Cornellà de Llobregat, un centro que con un total de 2.300m2, triplica la superficie que la empresa ocupaba en el Parc Científic de Barcelona. En el acto también nos han acompañado el conseller d’Innovació, Universitats i Empresa, Josep Huguet, y el alcalde accidental de Cornellà de Llobregat, Antoni Martínez.

La Ministra Cristina Garmendia y el Conseller Huguet, a los que hemos acompañado los fundadores de este invento, Tamara Maes y yo mismo, han recorrido las instalaciones visitando los diferentes laboratorios, han charlado con nuestros científicos y han podido conocer de primera mano cuáles son los principales proyectos que la Compañía está llevando a cabo para el descubrimiento de biomarcadores en la prevención, diagnóstico y tratamiento de enfermedades oncológicas y neurodegenerativas.

Como en el fondo somos un poco sentimentales un momento destacado ha sido el descubrimiento de una placa conmemorativa y la firma en el Libro de Honor de Oryzon. El acto ha sido muy calido y nos ha emocionado el comprobar que un montón de amigos y buenos colegas han hecho un esfuerzo y han dejado sus tareas y nos han acompañado a lo largo de la mañana, en total estábamos más de 120 personas y entre ellos prácticamente todos los altos ejecutivos de la industria farmacéutica y biotecnológica española así como destacados miembros de la comunidad científica biomédica española procedente de diferentes Universidades y Hospitales Españoles. No quiero mencionarlos de uno en uno que seguro que dejo de nombrar alguno y luego se enfada…pero me parece importante que la comunidad se pueda reconocer también a sí misma en estos actos y en estos momentos. Todos necesitamos del éxito de todos.


El traslado del PCB a las nuevas unas instalaciones de mayor tamaño responde al crecimiento en la actividad y el número de trabajadores de Oryzon, sobretodo este año con la adquisición de Crystax Pharmaceuticals S.L. el pasado mes de marzo.

El acondicionamiento del edificio y la inversión en instrumentación suponen una inversión global de 2,3 Millones de euros.


Gracias a todos los que nos habéis ayudado a hacer esto posible.

Bio-Europe 2008 (Re-edición)

Karen Wagner

Hola a todos, el otoño ha sido prodigo en acontecimientos en el sector Biotec, en noviembre tuvimos la cita anual con Bio-Europe, esta vez en Manheim. A destacar que España estuvo presente en las discusiones de alguna mesa redonda… ¿El motivo? La presencia en la mesa redonda Financing Companies / Building Companies – Two Sides of the Same Coin or Different Currencies? de Karen Wagner, Socia de YSIOS.

Karen representa un clásico de la tradición Biotech centroeuropea, doctora en Biología ha desempeñado diversos y crecientes papeles en el campo del desarrollo de negocio, llegando a ser Global Alliance Director en Hoffmann-LaRoche, antes había coincidido con Joël Jean-Mairet. en GLYCART, un caso de éxito donde todos ganaron cuando fue adquirida por Roche en 2005. Ahora, de nuevo con Joel en YSIOS, defiende el mercado español de Biotec como un mercado de nuevas oportunidades. Y aunque admite que las compañías están más early-stage de lo que habían esperado confía que en España se generará un importante deal-flow en los próximos años. De repente en la sala se habla largo y tendido, no de refilón, ni con paternalismo, de la Biotecnología Española comparándola con la situación pasada y presente de Alemania y Francia. La comparación no nos deja desde luego malparados. Los VCs europeos tienen un par especializado en nuestros pagos y la operación de Cellerix ha levantado interés. A pesar del negro entorno inversor actual, el sector español empieza a recoger los frutos de una maduración creciente en los últimos tres o cuatro años. Hay interés. Gracias Karen!

Hubert Birner, de TVM Capital apunta a otro aspecto en la consecución de una financiación suficiente para construir una compañía viable: la problemática que se genera en los pactos de socios de las sucesivas rondas de capitalización cuando se acumulan los derechos de liquidación preferentes. Esto provoca claros desalineamientos entre las diferentes generaciones de inversores y entre estos y los fundadores. En ocasiones se produce la parálisis de la compañía. Esto puede ser un problema tanto o más grave que las valoraciones. (Yo recuerdo que en Barcelona hemos tenido un caso similar en una Start-up no biotecnológica). En el café, alguien comenta con cierta malicia que fue precisamente TVM una de las firmas que más abusó en el pasado en Alemania de estas cláusulas en sus inversiones...

Publicado por Carlos el 2 de Diciembre de 2008

BioSpain 2008 (re-edición)

BioSpain-2008 (REEDICIÓN)

25 de Septiembre de 2008

Hola a todos, después del paréntesis del verano retomamos el Blog y creo que vale la pena empezar con el acontecimiento estrella de la semana pasada.El Viernes pasado concluyó en Granada BioSpain-2008. Había una cierta tensa expectación en la comunidad por el curso de la feria. Era la primera vez que se recuperaba desde ASEBIO la gestión y el liderazgo de la misma después de una etapa en la que este papel lo había desarrollado Genoma España, la decisión de emanciparnos del paraguas público y empezar a andar fue una apuesta de la anterior presidenta, hoy ministra, y la verdad es que después de lo visto ha sido un éxito rotundo y sin paliativos. Casi 150 empresas, en torno a 1500 delegados, multitud reuniones cara a cara. Sin complejos la feria fue de un nivel equiparable o superior a otras con buen pedigrí en Europa como Bio-Square de Lyon, Genomic Momentum de Ámsterdam u otras.

Jose Maria Fernandez Sousa, nuevo presidente de ASEBIO estaba claramente feliz, todos lo estábamos: ha sido una puesta de largo en todos los sentidos. Hay comunidad y el partido acaba de empezar… Pero hay cosas que mejorar: adelgazar las inauguraciones-politburó y el inglés como lengua vehicular quedan pendientes para la próxima.

Y ahora brevemente varios apuntes concretos:Había expectación por escuchar a la Ministra Cristina Garmendia en el acto inaugural, tras el esperable punto emocional, se puso el “mono de faena” y su mensaje no defraudó: hizo una promesa clara la inversión en el sector va a seguir y los objetivos se mantienen a pesar de la crisis. El mismo mensaje ha sido mantenido días después en Expansión por el Secretario de Estado Carlos Martínez. Habrá que ver si su influencia en el Vicepresidente Solbes da para tanto. La historia y la estadística juegan en su contra.

Los Gurus ejercieron de eso…Personalmente, creo que esto de ser guru es un chollo u que algunas de las opiniones no se sostienen demasiado pero, bueno, dan color y permiten tomarse un gin-tonic (o varios) viendo la belleza de los palacios nazaries y pensando que sin duda Boabdil también tuvo sus Steven Burrill que decían tonterías similares…Para quien quiera una perla aquí reproduzco una: “la crisis crediticia pone fin a un etapa de financiación fácil del sector biotecnológico que ha durado treinta años. Esta etapa ha tocado a su fin y la dificultad para obtener financiación será a partir de ahora permanente” Sin comentarios…

También había expectación por la Jornada del MAB patrocinada por Confivendis una de las empresas que han apostado por ser Asesores Registrados en el nuevo mercado, el presidente Antoni Giralt presentó las ultimas novedades, pero creo que lo más importante es que el pudo ver personalmente la feria, el sector y las compañías. Su pánico interior es que sobretodo el MAB no sea refugio de empresas fantasmas como las de la época de las punto-com, sino de empresas solventes que den seguridad el inversor.

Creo que se ha convencido de forma definitiva que las biotech son economía real y, en el terreno práctico, anunció varias cosas interesantes:Fiscalidad: hay un paquete de deducciones fiscales para el tramo autonómico del impuesto que ha sido sometido a las diferentes CCAA y que en algunas como Cataluña (fue un compromiso publico de la Conselleria d’Economia con la patronal Catalana de empresas Biotechs, CataloniaBIO) o Galicia ya hay movimientos en este sentido. Hay otro paquete que se ha sometido a Vicepresidencia Económica para el tramo estatal y que se espera que tenga respuesta positiva en los próximos presupuestos.Análisis: Hay también planes del MAB para facilitar que haya un análisis de las compañías que salgan a cotizar. Se trataría de conseguir algún tipo de subvención para que durante un cierto tiempo los valores pequeños pudieran ser analizados y emitirse recomendaciones a los inversores.Costes: Carlos López Casas, buen amigo y socio fundador de Confivendis, se mojó y después de una didáctica presentación sobre el papel del Asesor Registrado, acabó soltando una horquilla ante la audiencia. Para operaciones inferiores a 10 Millones de Euros el coste agregado puede situarse entre el 8 y el 10%. La opinión entre las empresas es que esto sigue pareciendo una cifra elevada lo que seguirá generando comentarios… También es cierto que las operaciones pequeñas están penalizadas por los costes fijos pero 10 Millones ha sido hasta ahora un techo de cristal para la mayoría de las compañías…Atmósfera: Paradójicamente mejor de lo esperado, porque mientras digeríamos lo de Lehman Brothers y se rumoreaba que pasaba con Morgan Stanley y Goldman Sachs, la opinión generalizada es que esto es coyuntura y tras la tormenta volverá la calma. La gente tiene ganas de que este mercado funcione y de que las empresas encuentren instrumentos para poder crecer y los inversores buenos proyectos en los que invertir. A ver…

Publicado por Carlos el 25 de Septiembre de 2008